💊 2025년 하반기 삼성바이오로직스 투자 전략｜CDMO 가치 재평가와 분할 이슈 속 기회 포착

2025년 7월, 삼성바이오로직스는 CDMO(위탁개발생산) 사업의 성장성과 바이오시밀러 가치 재평가를 바탕으로 목표주가를 140만 원으로 상향하며 시장의 주목을 받고 있습니다. 특히 5공장 풀가동 전망, 6공장 투자 기대, 에피스홀딩스 분할 이슈는 단기 이벤트를 넘어 구조적 성장과 기업가치 재산정의 계기가 되고 있어요.

2025년 하반기 삼성바이오로직스 투자 전략

 

이번 글에서는 삼성바이오로직스의 사업 가치 분석, 정책 리스크 해소, 분할 전략, 투자 포인트를 전문가 관점에서 정리해드립니다.

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🗂️ 목차

• CDMO 사업 가치 재평가
• 바이오시밀러 사업 가치와 분할 이슈
• 미국 정책 리스크 해소 흐름
• 밸류에이션 분석 및 투자 전략
• 마무리 인사이트
• 면책조항

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🧬 CDMO 사업 가치 재평가

항목	수치	기준
CDMO 가치	91조 원	29년 EBITDA 현가 기준
EBITDA 마진율	53%	론자 대비 +22%p
성장률	+29%	론자 +20~21% 대비 우위
EV/EBITDA	35x	론자 5개년 평균 +50% 프리미엄

• 5공장 풀가동 전망(2029년) → 수주 경쟁력 반영
• 글로벌 CDMO 중 가장 높은 성장률·마진율 → 프리미엄 밸류 적용
• 론자 대비 수익성·확장성 우위 → 글로벌 1위 도약 기대

CDMO 사업은 단순 제조를 넘어 고부가가치 플랫폼으로 진화 중입니다.

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💊 바이오시밀러 사업 가치와 분할 이슈

항목	수치	기준
시밀러 가치	8.9조 원	12MF EBITDA 4,163억 × EV/EBITDA 21x
비교 기업	Viatris	EV/EBITDA 16.5x + 프리미엄 30%
셀트리온	23x	시밀러 탑티어 기준

• 삼성바이오에피스홀딩스 분할 예정 → 시밀러 + 신규 모달리티 사업 포함
• 분할 후 가치 합산: 삼성바이오로직스 + 에피스홀딩스 > 분할 전 기업가치
• 신설 자회사: 차세대 물질·모달리티 개발 예정

분할은 가치 희석이 아닌 성장 동력 분리와 재평가의 기회입니다.

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🇺🇸 미국 정책 리스크 해소 흐름

이슈	내용	해소 흐름
관세 정책	트럼프 관세 최종안 발표 예정	1~1.5년 유예 시사
약가 인하	MFN 정책 → 정당성 결여로 중단	IRA 협상에서 희귀의약품 면제 확대
고객사 가이던스	J&J, Novartis 등 상향 조정	정책 영향 제한적

• 트럼프 관세안 유예 가능성 → 현지 투자 등 대응 여지
• 약가 정책 완화 → 희귀의약품 중심 CDMO 영향 제한
• 글로벌 빅파마 수요 견조 → 수주 확대 기대

미국 정책 리스크는 완화 국면에 진입 중이며, 실적에 미치는 영향은 제한적입니다.

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📊 밸류에이션 분석 및 투자 전략

항목	수치	기준
목표주가	140만 원	기존 135만 원 대비 상향
분할 비율	65:35	삼성바이오로직스:에피스홀딩스
시가총액	50조 + 25조	분할 후 기준
당사 추정 가치	91조 + 8.9조	괴리 존재

• 분할 전 매수 전략 유효 → 분할 후 가치 합산이 더 클 것으로 예상
• 6공장 투자 발표·신규 수주 이벤트 → 단기 모멘텀 기대
• CDMO·시밀러·신규 모달리티 → 3축 성장 구조

지금은 정책 리스크 완화 + 분할 기대 + 수주 모멘텀이 겹치는 전략적 매수 타이밍입니다.
[삼성바이오로직스 주가차트 분석 :https://alphasquare.co.kr/home/stock-information?code=207940  ]

삼성바이오로직스 주가차트 분석

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✨ 마무리 인사이트

• 삼성바이오로직스는 CDMO 사업의 구조적 성장성과 시밀러 가치 재평가를 바탕으로 글로벌 바이오 플랫폼 기업으로 도약 중입니다.
• 미국 정책 리스크는 완화 흐름에 진입, 분할 이슈는 가치 희석이 아닌 성장 동력 분리와 재평가의 기회로 작용합니다.
• 지금은 분할 전 매수 전략 + 수주 이벤트 대응 + 장기 성장 포지셔닝이 유효한 시점입니다.

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📄 면책조항

본 콘텐츠는 2025년 7월 기준으로 미래에셋증권의 ‘삼성바이오로직스 기업분석 리서치 리포트’ 및 공개된 시장 데이터를 기반으로 작성된 참고용 투자 정보입니다. 삼성바이오로직스의 실적 및 주가 흐름은 환율·정책·수주 등 외부 변수에 따라 변동될 수 있으며, 투자 판단은 반드시 개인의 투자 성향과 전문가 상담을 통해 결정하시기 바랍니다. 본 글은 특정 종목에 대한 매수·매도 권유가 아니며, 법적 효력을 갖지 않습니다.