📦 2025년 인도 퀵커머스 시장과 이터널 투자 전략: 다크 스토어 확장과 수익성 개선의 교차점

인도 퀵커머스 시장과 이터널 투자 전략

 
인도 퀵커머스 시장은 2025년 들어 구조적 성장기에 진입하며, 핵심 플레이어인 이터널(Eternal IN)이 시장을 선도하고 있습니다. 미래에셋증권의 최신 리서치에 따르면, 이터널은 다크 스토어 확장 전략과 경쟁 완화 흐름을 바탕으로 매출 성장과 수익성 개선을 동시에 추구하고 있으며, 이는 장기 투자자에게 매력적인 기회를 제공할 수 있습니다.

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📑 목차

1. 인도 퀵커머스 시장의 구조적 성장 배경
2. 이터널 FY1Q26 실적 프리뷰: 퀵커머스 부문 폭발적 성장
3. 다크 스토어 전략의 투자적 의미
4. 경쟁 완화와 시장 점유율 확대 가능성
5. 수익성 개선 전망과 FY26 EBITDA 회복
6. 투자자 관점에서의 전략적 시사점
7. 면책조항
   

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1. 🌐 인도 퀵커머스 시장의 구조적 성장 배경

• 도시화 가속화, 스마트폰 보급률 증가, 편리미엄 소비 트렌드 확산이 퀵커머스 수요를 견인
• 신선식품·생필품을 수 분 내 배송받는 서비스가 일상화되며, 퀵커머스는 선택이 아닌 필수로 자리잡음
• 2025년 기준 인도 퀵커머스 시장은 연평균 30% 이상 성장률을 기록 중이며, 2026년까지 100억 달러 규모로 확대될 전망
  

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2. 📊 이터널 FY1Q26 실적 프리뷰: 퀵커머스 부문 폭발적 성장

항목	FY1Q25	FY1Q26 전망	YoY 성장률
매출	421억 루피	647억 루피	+53.7%
EBITDA	17.6억 루피	13억 루피	-26.2%
퀵커머스 매출 비중	13%	24%	+127%

• 퀵커머스 부문은 전년 대비 127% 성장, 전체 매출의 24% 차지
• 온라인 음식 배달 부문도 17.9% 성장하며 안정적인 캐시카우 역할 수행
• EBITDA 감소는 다크 스토어 확장에 따른 일시적 투자 비용 증가로 해석
  

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3. 🏬 다크 스토어 전략의 투자적 의미

이터널은 도심 내 다크 스토어 네트워크를 공격적으로 확장하며 퀵커머스 경쟁력을 강화 중입니다.

✅ 투자 관점에서의 핵심 효과

• 배송 시간 단축 → 고객 만족도 및 재구매율 상승
• 재고 최적화 → 품절률 감소 및 운영 효율성 향상
• 물류 자동화 → 장기적으로 운영비 절감 및 마진 개선

📌 다크 스토어는 단기 비용이지만, 장기적으로는 시장 지배력과 수익성의 핵심 인프라

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4. 🧘 경쟁 완화와 시장 점유율 확대 가능성

• 인도 퀵커머스 시장은 과도한 마케팅 경쟁이 진정되며 재편 국면에 진입
• 경쟁사들의 구조조정 및 철수로 인해 이터널의 점유율 확대 가능성 증가
• 독과점 구조 형성 시 마케팅 비용 절감 + 가격 협상력 강화 기대

📌 경쟁 완화는 이터널의 수익성 개선과 안정적 성장을 동시에 견인할 수 있는 구조적 기회

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5. 📈 수익성 개선 전망과 FY26 EBITDA 회복

• FY26에는 다크 스토어 안정화 + 주문량 증가로 운영 효율성 개선
• 규모의 경제 효과로 물류비 절감 및 구매 협상력 강화
• 상품 카테고리 다각화 + 프리미엄 배송 서비스 도입으로 객단가 상승 기대
• 미래에셋은 FY26 EBITDA 마진 회복을 전망하며, 장기 수익성 확보 가능성을 높게 평가
  

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6. 🧠 투자자 관점에서의 전략적 시사점

전략 포인트	설명
매출 성장	FY1Q26 기준 YoY +53.7%, 퀵커머스 중심의 고성장 지속
시장 선도	퀵커머스 점유율 확대 + 경쟁 완화 → 독보적 입지 강화
장기 수익성	FY26 EBITDA 마진 회복 전망, 구조적 수익성 개선 가능
목표주가	INR 329.0 (현재가 대비 +23.5%) → 매수 의견 유지

📌 이터널은 단기 투자보다 중장기 성장 스토리에 기반한 전략적 접근이 유리

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🛡️ 면책조항

본 글은 2025년 7월 기준으로 공개된 미래에셋증권의 리서치 보고서 및 시장 정보를 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 콘텐츠입니다. 투자 판단은 독자의 책임이며, 본 글은 투자 권유나 재정 조언으로 간주되지 않습니다. 시장 상황은 수시로 변동될 수 있으며, 본 글의 정보는 향후 변경될 수 있습니다.